#28 Книга «Финансовый спецназ». Глава 8. Стратегия долгосрочной осады: Пассивные инвестиции • Разбор портфеля Рэя Далио “All Weather”: как построить всепогодную оборону
21
Мы разобрались с методом доставки (DCA). Теперь поговорим о том, что именно должно быть в твоем вещмешке, чтобы ты выжил в любой переделке.
В мире финансов есть «генералы», чьи стратегии проверены десятилетиями. Один из них – Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater. Этот мужик управляет сотнями миллиардов долларов. Его задача – не «сорвать куш», а не потерять деньги ни при каких обстоятельствах, а потом уже заработать.
Он придумал стратегию, которую назвал «All Weather» (Всепогодный портфель).
Идея проста: ты не знаешь, какая завтра будет погода на рынке.
- Может быть Инфляция (деньги обесцениваются).
- Может быть Дефляция (цены падают, кризис, безработица).
- Может быть Экономический рост (акции прут вверх).
- Может быть Стагфляция (самый ад: цены растут, а экономика падает).
Большинство портфелей заточены только под «хорошую погоду» (рост акций). Когда начинается дождь (кризис), они мокнут и тонут.
Всепогодный портфель – это танк-амфибия с климат-контролем. Ему плевать на погоду. Он едет всегда.
Далио разбил экономику на 4 сезона и подобрал активы, которые растут в каждом из них.
Классическая формула Далио (для рынка США)
- 30% Акции (Stocks):
- Назначение: Атака. Растут, когда экономика процветает.
- Пример: S&P 500 (SPY, VOO).
- 40% Длинные Облигации (Long-Term Bonds):
- Назначение: Защита от дефляции и падения ставок. Когда акции падают в кризис, инвесторы бегут в надежные долгие гособлигации, и они растут в цене, компенсируя убытки по акциям.
- Пример: TLT (20+ Year Treasury).
- 15% Средние Облигации (Intermediate Bonds):
- Назначение: Стабильность. Защита от умеренных колебаний.
- Пример: IEI (3-7 Year Treasury).
- 7.5% Золото (Gold):
- Назначение: Защита от инфляции и паники. Когда деньги обесцениваются или все боятся войны, золото растет.
- Пример: GLD.
- 7.5% Товарные активы (Commodities):
- Назначение: Защита от высокой инфляции. Нефть, газ, зерно, металлы. Растут, когда цены в магазинах летят вверх.
- Пример: GSG.
Итог:
- 30% Агрессии (Акции).
- 55% Защиты (Облигации).
- 15% Страховки от хаоса (Золото + Сырье).
Этот портфель очень консервативен. Он не покажет тебе +100% за год. Но в 2008 году, когда рынок акций рухнул на 40-50%, этот портфель просел всего на ~4%.
Это портфель для тех, у кого уже есть капитал и главная задача – его сохранить. Или для тех, кто панически боится красных цифр на счете.
Адаптация для Спецназа РФ (В условиях санкций и изоляции)
Мы не можем в лоб скопировать Далио, потому что доступ к американским ETF (TLT, GLD) закрыт или рискован (блокировка инфраструктуры).
Мы строим «Русский Всепогодник». Принцип тот же, инструменты наши.
1. Акции (Атака) – 30-40%
Вместо S&P 500 берем Индекс Мосбиржи.
- Инструмент: Фонды TMOS / SBMX / EQMX.
- Роль: Зарабатываем на росте российского бизнеса и инфляции (акции – это реальные активы, они впитывают инфляцию).
2. Облигации (Защита) – 40-50%
У нас нет таких надежных «длинных трежерис», как в США, потому что рублевый долг более волатилен. Но принцип работает.
Нам нужны ОФЗ (Облигации Федерального Займа).
- Инструмент: Фонды SBGB / RBGB (Индекс гособлигаций).
- Или собрать руками:
- ОФЗ с постоянным купоном (ПД): Фиксируют высокую доходность на годы.
- ОФЗ с защитой от инфляции (ИН): Номинал растет на размер официальной инфляции. Идеально для стагфляции.
- Флоатеры (ПК): Купон привязан к ставке ЦБ. Если ЦБ задирает ставку до небес (как в 2024), эти бумаги не падают в цене и платят жирный купон.
3. Золото (Страховка) – 10-15%
В России золото – это, пожалуй, единственный доступный актив, привязанный к мировым ценам в долларах. Это наша квази-валюта.
- Инструмент: Фонд TGLD / SBGD. Или физические монеты («Георгий Победоносец»), если сумма большая и есть где хранить.
4. Замещение Commodities (Сырье) – 0% (Встроено)
Нам не нужно покупать отдельный фонд на нефть. Индекс Мосбиржи и так на 60% состоит из нефтяников, газовиков и металлургов (Лукойл, Роснефть, Норникель). Покупая акции РФ, ты уже покупаешь сырье.
Итоговая сборка «Броня-2026» (Пример для новичка):
- 40% Акции РФ (Фонд на индекс). (Двигатель).
- 40% Облигации (Фонд на ОФЗ или микс из флоатеров и длинных ОФЗ). (Броня).
- 10% Золото (Фонд). (Аптечка).
- 10% Ликвидность (Фонд LQDT). (Заначка для докупки на просадках).
Как это работает на практике:
- Рынок прет: Акции (40%) тащат портфель вверх. Облигации и золото отстают. Ты в плюсе.
- Кризис/Обвал: Акции падают на 30%. Золото (обычно) растет на панике. Облигации (если ЦБ не жестит) стабильны. LQDT дает доход. Общая просадка портфеля будет не -30%, а -10%. Твоя психика цела.
- Инфляция/Девальвация рубля: Золото (в рублях) улетает в космос. Акции (экспортеры) подтягиваются. Облигации страдают, но их купоны реинвестируются. Ты сохранил покупательную способность.
Ребалансировка (Техобслуживание танка)
Чтобы эта магия работала, нужно делать Ребалансировку.
Раз в год (или при сильных перекосах) ты смотришь на портфель.
Допустим, акции выросли и теперь занимают 60% вместо 40%. А золото упало до 5%.
Действие:
Продай часть дорогих акций (зафиксируй прибыль) и на эти деньги докупи дешевое золото и облигации.
Верни пропорции к исходным (40/40/10/10).
Это заставляет тебя делать противоестественную, но гениальную вещь: Продавать дорого и Покупать дешево на автомате. Без эмоций.
Твой приказ:
Если ты молодой и агрессивный – этот портфель может показаться тебе слишком скучным (мало акций). Ок, сделай 70% акций / 30% облигаций.
Но если ты хочешь спать спокойно и знать, что твой капитал переживет любую бурю – ставь на «Всепогодник».
Танки грязи не боятся. И кризисов тоже.